2024/06/10

Bi astez jarraian beherantz egin ondoren, ekaina indarberritutako kemenekin hasi zen munduko errenta aldakorreko merkatuentzat maiatzeko altxaldiak mugatu zituen mugimendu batean, %1 inguruko igoera izan baitzuten astean.

Arriskuarekiko gosea areagotu egin zen eta merkatuko aktibo espekulatiboenak erosi ziren berriro. Dirudienez, goranzko hurrengo mugimendua galtzeko beldur handia dago, eta aukera horrek askoz gehiago kezkatzen ditu inbertitzaileak merkatuak egin dezakeen balizko zuzenketak baino.

Hori inbertitzeko konplazentziaren eta konfiantza itsuaren adierazle da lurreratze ekonomiko leunaren kontakizunean, nahiz eta joan den astean argitaratu ziren datu makroekonomikoak dibergenteak izan ziren eta edozein agertoki justifika lezaketen.

Nolanahi delarik ere, S&P 500 indizeak %1,3ko igoerekin itxi zuen astea, berriz ere teknologiaren akzioek bultzatuta. Adimen artifizialak eragindako sukarrak indarra hartzen jarraitu zuen, konpainia handi batzuek argitaratutako aldeko albisteen ondoren. Berriro azpimarratzekoa da Nvidia enpresaren portaera, datu zentroetarako mikroprozesadore berrien merkaturatzea 2026ra aurreratuko zuela iragarri baitzuen, eta inbertitzaileek ospatu egin zuten, haren burtsa-kapitalizazioa 3 bilioi dolarretik goraino eramanez. Enpresak beste %10 baino gehiago egin zuen gora asteko zenbaketan.

Europan, burtsa-merkatuek neurri bereko igoerak izan zituzten, %1,3 ingurukoak, eta Atlantikoaren beste aldean erregistratutakoaren oso antzeko joera izan zuten sektoreei dagokionez. Horrela, teknologiak indartsu egin zuen Europan ere. Japonian, errenta aldakorreko merkatuak igoera arinekin itxi ziren; gorabideetakoetan, berriz, dibergentzia handia egon zen eremu geografikoen artean: Latinoamerikan eta Ekialdeko Europan atzerakada handiekin eta Asian irabazi garrantzitsuekin.

Azkenik, politika ere protagonista izan zen, Mexikok eta Indiak hasierako ahulezia berreskuratu bazuten ere, hauteskundeen emaitzak argitaratu ondoren. Emaitza horiek ziurgabetasun handiagoa dakarte Indian gobernua eratzeari buruz, eta beldur ziren Morenako (Mexiko) gehiengo parlamentario handiek ezkerrari askoz ere aldaketa sakonagoa eragingo ote zioten, politika ez horren ortodoxoekin edo gizarte-neurri garestiekin.

Errenta finkoko merkatuetan, aldiz, Europako bonu subiranoen prezioek pixka bat gora egin zuten asteak aurrera egin ahala, eta kalitate handiagoko kreditu korporatiboak portaera erlatibo okerragoa izan zuen. Aitzitik, segmentu espekulatiboenak jarduera bizia erakusten jarraitu zuen arriskuagatik gose handiagoa zegoen ingurune batean.

Makroekonomiaren arloan, EBZk oinarrizko 25 puntuko tasa-murrizketa espero zuela iragarri zuen. Tasa ofizialen lehen jaitsiera da 2022ko uztailean -%0,50eko gordailu-tasarekin hasi zen eta 2023ko irailean % 4an amaitu zen gogortze ziklo azkarretik hona. Hala ere, erabakiarekin batera bidalitako jakinarazpen ofiziala zuhurra eta iheskorra izan zen tasen etorkizuneko ibilbideari buruz. Europako Banku Zentralak ez zuen konpromisorik hartu etorkizunean tasak jaisteko, eta azpimarratu zuen hori argitaratzen diren datuek zehaztuko dutela, azken batean, diru-politika.

Estatu Batuetan, lan-merkatuaren datuak asteko protagonista absolutuak izan ziren eta seinale mistoak eskaini zituzten: ahultasunekoa, ADP enpresak enplegu pribatuari buruz egiten duen inkestan eta lan-errotazioari eta hutsik dauden lanpostuei buruzko inkestan, lan-eskaintzaren indarra neurtzeko balio baitu. Era berean, langabeziagatiko laguntzen asteroko eskaerak 229.000 izan ziren, adostasunak aurreratutako 220.000 eskaeren aldean.

Hala ere, ostiraleko enplegu txostenak oso bestelako seinaleak eman zituen, AEBtako ekonomiak maiatzean 272.000 enplegu berri sortu zituela azalduz, analistek aurreikusi zituzten 180.000 enpleguen aldean. Hala ere, langabezia-tasa %3,9tik %4ra igo zen, hau da, espero zenaren gainetik. Lan egindako ordu bakoitzeko soldatak nabarmen bizkortu ziren, apirileko hazkundea bikoiztu egin baitzen.

Hastear den asteari dagokionez, bi hitzordu nagusi izango ditugu Estatu Batuetan, biak asteazkenean, hilaren 12an. Alde batetik, maiatzeko inflazio-datuak, dezelerazio nabarmena espero baita, gasolinaren prezio baxuagoengatik. Ordu batzuk geroago, berriz, Erreserba Federalaren politika monetarioari buruzko erabakiak jakingo ditugu, inbertitzaileak Batzordeko kideek zenbatetsitako tasen proiekzio berrien zain daudela.

Espero baino inflazio txikiagoak eragin positiboak izango lituzke finantza-aktiboen prezioetan. Era berean, Erreserba Federalak 2024an gutxienez bi tasa jaitsiera proiektatzen jarraitzeak merkatuak lasaitu egingo ditu.

Amaitzeko, Europako Parlamenturako hauteskundeen emaitzak areagotu egin dute Europako arrisku politikoa, bereziki Frantzian, hango presidenteak hauteskunde legegileak aurreratzea erabaki baitu.